Центральный банк России зафиксировал снижение объема денежной базы на 44,3 миллиарда рублей за неделю с 22 по 29 ноября 2024 года. Это сокращение на 0,25% — с 18,273 триллиона до 18,228 триллиона рублей — вызвало ряд вопросов о состоянии российской экономики и проводимой денежно-кредитной политике. Ситуация выглядит еще более значимой, если учитывать, что неделей ранее (15 ноября 2024 года) показатель составлял 18,338 триллиона рублей, а пик осени достиг отметки в 18,468 триллиона рублей.
Стоит отметить, что денежная база, учитываемая ЦБ, включает в себя наличные деньги в обращении (включая кассы банков) и обязательные резервы кредитных организаций в рублях, хранящиеся в ЦБ.
Данное сокращение не является беспрецедентным. Заместитель министра финансов Иван Чебесков подчеркнул, что проблемы с государственным долгом в развивающихся странах зачастую связаны с денежно-кредитной политикой развитых государств, и что Международный валютный фонд (МВФ) обладает необходимыми инструментами для вмешательства в подобные ситуации.
Министр финансов Антон Силуанов еще более категорично высказался против политики чрезмерной эмиссии, отметив, что «напечатаем и будем хорошо жить» — это нерабочая схема. Он обосновал свою позицию тем, что увеличение денежной массы без сопоставимого роста производства товаров и услуг неизбежно приведет к росту инфляции – увеличению цен без роста реального дохода населения. Это ключевой аргумент против неограниченной печати денег.
Однако, прежде чем делать далеко идущие выводы о предстоящем экономическом кризисе, следует учитывать ряд факторов. Снижение денежной базы может быть следствием временных явлений, например, сезонных колебаний, оттока средств из банковской системы в другие активы или результатом проводимых ЦБ мер по регулированию ликвидности. Необходимо анализировать совокупность макроэкономических показателей, таких как инфляция, ВВП, инвестиции и внешнеторговый баланс, чтобы получить более полную картину.
Виктория Романова
