Несмотря на достаточно устойчивую динамику курса рубля в последние месяцы, можно отметить, что фундаментальные факторы, которые могут способствовать его ослаблению в конце этого-начале следующего года, никуда не делись. В частности, это и рост госрасходов вкупе с ростом дефицита госбюджета, и довольно высокая накопленная инфляция. Соответственно, это вновь поднимает для инвесторов проблему защиты от обесценивания рубля. Одним из вариантов такой защиты являются валютные облигации.
Осенняя коррекция облигационного рынка затронула и этот сегмент. Цены большинства выпусков несколько снизились от летних максимумов, и это открывает новые возможности для покупок. Для большинства инвесторов мы рекомендуем относительно короткие выпуски, со сроком до погашения 1-1,5 года. Как правило, ценовая волатильность у коротких выпусков меньше, чем у длинных, кроме того, небольшая дюрация позволит инвесторам держать такие бумаги до погашения, обезопасив себя от рыночных колебаний.
ТОП-5 валютных облигаций от «Цифра брокер»
Газпром Капитал, ЗО27-2-Д. Замещающие и долларовые бивалютные бумаги эмитентов 1-го эшелона, таких, как Газпром Капитал, наиболее ликвидны и подойдут большинству инвесторов. Их высокая ликвидность позволит инвесторам оперативно и без потерь закрыть имеющиеся позиции в случае изменения конъюнктуры рынка. Данный выпуск торгуется с доходностью около 7% годовых.
ГТЛК, ЗО27-Д. АО «ГТЛК» является системно значимой лизинговой компанией, реализующей государственную политику и программы развития транспортной отрасли и транспортного машиностроения. Компания всегда может рассчитывать на помощь государства, которое регулярно предоставляет субсидии и иные формы бюджетной поддержки. Мы считаем уровень надёжности АО «ГТЛК» как эмитента сравнимым с таковым у компаний с рейтингом ААА. При этом данный выпуск торгуются с премией порядка 2,5% по доходности относительно бумаг эмитентов с наивысшим рейтингом, имея доходность 9,3%. В связи с этим выпуск ГТЛК, ЗО27-Д является одним из самых привлекательными по соотношению риск/доходность.
ГТЛК, ЗО28-Д. Единственная относительно длинная в нашем списке бумага, с погашением в феврале 2028г. Этот выпуск также торгуются с заметной, около 2%, премией относительно бумаг эмитентов с наивысшим рейтингом, имея доходность 8,7%. Хорошо подойдёт инвесторам, желающих зафиксировать долларовую доходность на данный срок.
ЕвразХолдинг Финанс, 003Р-03. Чёрная металлургия – циклическая отрасль, переживающая сегодня не лучшие времена. Однако ЕвразХолдинг – далеко не самый слабый её представитель: несмотря на трудности в отрасли, компания сохранила приемлемую рентабельность и умеренную долговую нагрузку. На наш взгляд, компания имеет достаточный запас прочности, чтобы пережить этот спад. При этом данный выпуск торгуется с доходностью 7,7% — это примерно на 1-1,5% выше доходности долларовых бумаг эмитентов с рейтингами ААА на этот срок. Кроме того, данный выпуск имеет довольно высокий купон – 9,5%.
Полипласт, П02-БО-03. Группа «Полипласт» в последние годы активно наращивала размеры долга — это требовало реализации обширной инвестпрограммы. Как следствие, долговая нагрузка постепенно растёт, но тем не менее, находится в приемлемых рамках. Вложенные инвестиции дают отдачу, и компания демонстрирует хорошие темпы роста выручки и прибыли, чем в текущих экономических реалиях может похвастать далеко не каждое крупное предприятие. Облигации компании мы считаем лучшим вариантом для инвесторов, ищущих повышенную доходность среди бивалютных бумаг.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является офертой или гарантией доходности. Прошлые результаты не определяют будущую прибыль. Инвестиции связаны с риском, включая возможную потерю капитала.
