Параметры денежно-кредитной политики Банка России останутся без изменений до конца 2026 года. Это следует из резюме обсуждения решения по ключевой ставке на заседании 11 сентября. Также в документе отмечено усиление инфляционного давления на экономику в июне–июле, уточняет Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global. Инфляция потребительских цен без учета наиболее волатильных компонентов в России летом текущего года выросла с 4–5% до 5–6% в пересчете на год, что превышает ориентиры самого регулятора.
Динамика инфляции и инфляционных ожиданий в четвертом квартале, как полагают в ЦБ РФ, будет зависеть от ситуации на топливном рынке. К октябрьскому заседанию регулятор представит более консервативный макропрогноз. В то же время ускорение инфляции, по мнению Натальи Мильчаковой, не столь велико, чтобы повышать ключевую ставку. Ослабление рубля также оценивается как умеренное, значительного усиления инфляционных ожиданий на сегодня не фиксируется.
Инфляцию по итогам года аналитики прогнозируют в пределах 6,5–7% и считают вероятным, что к смягчению монетарных условий Банк России вернется будущей весной, а в течение 2027 года доведет ставку до 12%. Однако до конца 2026-го она останется на отметке 14%.
Елена Аксенова
