По данным Росстата, инфляция в России с 10 по 16 февраля замедлилась до 0,12%, после 0,13% неделей ранее и 0,2% в последнюю неделю января. Годовая инфляция, по оценке ведомства, на указанную дату замедлилась с 5,93% до 5,87%. Минэкономразвития оценивает рост цен в 5,85% после 6,37% неделей ранее. Эта динамика связана с угасанием влияния повышением налогов и тарифов с начала года.
В структуре недельной инфляции сохраняется выраженная сезонность. Основной вклад в рост цен вновь внес продовольственный сегмент. Яйца подорожали на 3,4%, что во многом связано с сезонным снижением предложения и повышением расходов на корма и энергоресурсы. Баранина под влиянием тех же факторов поднялась в цене на 2,7%. Морковь подорожала на 2,4%, а картофель на 1,1%, что типично для февраля и объясняется сокращением запасов при повышении транспортных издержек.
Заметный вклад в инфляцию на этой неделе внес и сегмент услуг. Поездки на отдых в ОАЭ подорожали сразу на 8,61%. Такой рост носит ярко выраженный сезонный характер и связан с пиковым спросом на зарубежные направления в зимний период времени, ростом стоимости авиаперелетов и туристических пакетов, а также ограниченным предложением по популярным направлениям на фоне высокого спроса со стороны населения.
В непродовольственном сегменте, напротив, фиксировалось снижение цен по отдельным позициям. Электропылесосы подешевели более чем на 1%, что, вероятнее всего, связано с сезонными распродажами, высокой конкуренцией в сегменте бытовой техники, стремлением ритейлеров сократить складские запасы после новогоднего периода и укрепившимся рублем. В целом непродовольственные товары и услуги, за исключением туристических направлений, продолжают демонстрировать сдержанную ценовую динамику.
В совокупности текущие данные подтверждают формирование более устойчивого дезинфляционного фона, считает Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Рост цен концентрируется в узких сезонных категориях, тогда как широкого давления на инфляцию не наблюдается. При сохранении такой динамики инфляция по итогам 2026 года может замедлиться в диапазон 4,5–5,5%, что пока соответствует нашему базовому прогнозу.
По мнению Чернова, на этом фоне Банк России на ближайшем заседании, вероятнее всего, продолжит смягчение денежно-кредитной политики. С учетом замедления недельной инфляции и отсутствия новых проинфляционных шоков, наиболее вероятным выглядит снижение ключевой ставки на 50–100 б.п., при этом шаг будет зависеть от оценки устойчивости дезинфляционных тенденций и динамики инфляционных ожиданий населения и бизнеса.
Елена Аксенова
