Министр финансов РФ Антон Силуанов сообщил о предстоящем увеличении государственных расходов, подчеркнув при этом их умеренный характер и нацеленность на повышение эффективности. По мнению главы Минфина, к расширению бюджетных расходов Россию вынуждают растущая неопределенность обстановки и, в частности, напряженность на Ближнем Востоке. Силуанов отдельно отметил неизменность бюджетного правила вне зависимости от колебаний рыночной стоимости российской нефти.
По мнению Натальи Мильчаковой, аналитика Freedom Finance Global, это подтверждает намерение государства по‑прежнему аккумулировать нефтяные сверхдоходы в Фонде национального благосостояния. Такой механизм покрытия бюджетного дефицита устраивает правительство, что делает маловероятной существенную трансформацию бюджетного правила в ближайшие два года.
К сожалению, глава Минфина не раскрыл, какие факторы и в каком направлении могут повлиять на размер бюджетного дефицита в текущем году, хотя, по мнению Натальи Мильчаковой, эта информация представляла бы особый интерес для финансовых рынков.
Итоговый вывод из интервью таков: в текущем году ожидается рост госрасходов и объема заимствований при сохранении значительного бюджетного дефицита и неизменности бюджетного правила. Отсюда следует, что снижение ключевой ставки ЦБ РФ может происходить медленнее прогнозов из‑за замедленного темпа снижения инфляции, и показатель в 12% годовых к концу 2026 года рискует перейти из разряда консервативных ожиданий в категорию оптимистичных.
В то же время курс рубля способен сохраняться устойчивым в текущем году, и даже более крепким, чем ожидалось, при условии, что правительство продолжит частично покрывать дефицит за счет средств ФНБ. Ориентир для курса доллара к рублю до конца недели: 69–72.
Елена Аксенова
