В марте Банк России дополнительно сократил объем золота в составе золотовалютных резервов — на 0,2 млн унций (около 6 тонн). К 1 апреля запасы монетарного золота в международных резервах РФ достигли 74,1 млн унций (примерно 2,3 тыс. тонн), что эквивалентно 334 млрд. За месяц показатель уменьшился на 0,3% в физическом выражении и на 13% — в денежном. При этом доля драгметалла в ЗВР превышает 48%.
Снижение котировок золота в марте спровоцировало сокращение международных резервов у многих центробанков, однако РФ осуществила продажи заблаговременно — в январе и феврале. По мнению Натальи Мильчаковой, аналитика Freedom Finance Global, у регулятора есть две ключевые причины подобных операций. Прежде всего, это покрытие бюджетного дефицита, который к концу марта достиг 4,6 трлн руб. Без частичной компенсации со стороны ЦБ при скромных нефтегазовых доходах начала года показатель мог бы превысить 5 трлн руб.
Кроме того, продажа золота могла быть направлена на формирование запаса иностранной валюты — ее дефицит возник из‑за слабого экспортного дохода в начале года. Драгметалл обменивался на юани. Проводимые ЦБ действия соответствуют общей практике развивающихся стран, уточняет Наталья Мильчакова. В прошлом году многие из них наращивали золотые запасы, рассчитывая реализовать их по выгодной цене в критической ситуации. Судя по геополитической нестабильности и экономической неопределенности, момент настал. ЦБ Турции продает золото из резервов для поддержания падающей лиры.
Аналитики Freedom Finance Global ожидают, что спрос на вечный металл останется высоким, так как он является серьезной альтернативой доллару в роли резервного актива. При снижении котировок центральные банки будут наращивать закупки, а при росте — реализовывать запасы для обеспечения ликвидности и решения стратегических задач, включая стабилизацию финансовой системы.
На ближайшие два месяца эксперты прогнозируют восстановление котировки до 5000 за тройскую унцию. Для российской экономики подобные продажи не станут критичными: резервы Банка России превышают 774 млрд и входят в число крупнейших в мире.
Михаил Серов
