В недавнем аналитическом обзоре «О чем говорят тренды», опубликованном Банком России, было объявлено о завершении процесса переноса повышения налога на добавленную стоимость (НДС) и других налогов в цены товаров и услуг. Этот вывод основан на анализе статистики цен за январь и первых недель февраля 2026 года. Регулятор отметил, что значимые вторичные эффекты от налоговых изменений, которые обычно выражаются в изменении инфляционных ожиданий, на данный момент практически незаметны.
По информации ЦБ, перенос повышения НДС в цены был значительным и затронул около двух третей потребительской корзины. Оценки показывают, что влияние повышения НДС на уровень цен составило 0,3–0,4 процентного пункта из общего роста цен в 1,1% в месяц с сезонной корректировкой. Это превышает масштабы повышения цен после аналогичного увеличения НДС в 2019 году.
Такое увеличение цен, в свою очередь, привело к изменению потребительского поведения. Граждане начали сокращать расходы в непродовольственном сегменте, что указывает на адаптацию населения к новым экономическим условиям. Это изменение в потреблении может оказать долгосрочное влияние на структуру спроса в стране.
Несмотря на текущие изменения, Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы спрос на товары и услуги может возрасти. Это связано с сильным ростом номинальных зарплат в ноябре и декабре, который должен положительно сказаться на покупательской способности граждан. Однако, как отмечает регулятор, февральские показатели устойчивой инфляции могут быть заниженными, и более точную оценку динамики цен можно будет получить лишь в апреле–мае.
В этом контексте важно убедиться, что дезинфляция, то есть снижение темпов роста цен, действительно возобновилась. Это особенно актуально с учетом ожидаемого снижения цены отсечения в бюджетном правиле и предстоящего повышения тарифов на жилищно-коммунальные услуги (ЖКУ), что может вновь повлиять на уровень инфляции.
Елена Аксенова
