В последние годы ОАО «Российские железные дороги» (РЖД) активно разрабатывает стратегию финансового оздоровления, и одним из ключевых шагов в этом направлении станет продажа 49% акций Федеральной грузовой компании (ФГК). Эта мера не только призвана привлечь средства в условиях растущих долгов, но и сформировать более устойчивую финансовую базу для компании.
Согласно информации, опубликованной в издании «Коммерсантъ», РЖД планирует выручить за пакет акций ФГК порядка 44 миллиардов рублей. Эта сумма основана на экспертной оценке, сделанной с учетом показателей деятельности ФГК за три квартала 2025 года. Однако, как подчеркивают специалисты, окончательная цена может измениться в зависимости от результатов работы компании по итогам года и прогнозов на будущее.
Основной причиной продажи части ФГК является необходимость финансового оздоровления РЖД. Компания столкнулась с увеличением долгов и резким падением прибыли. В рамках инвестиционной программы на 2026 год, утвержденной в размере 713,6 миллиарда рублей, продажа акций ФГК станет одним из элементов финансирования запланированных расходов.
Для реализации продажи акций будет организован аукцион, на который будут выработаны критерии допуска. Процесс начнется во втором квартале 2026 года, однако его реализация потребует согласований с Росимуществом и Росжелдором, а также распоряжения правительства.
Гендиректор «Infoline-Аналитики» Михаил Бурмистров отметил, что цена пакета акций ФГК в два или более раза ниже стоимости вагонного парка компании. Тем не менее, в текущих условиях такая оценка выглядит адекватной. Низкая доходность операторского бизнеса и сложная ситуация на рынке перевозок ограничивают возможности для получения более высокой суммы. Кроме того, ФГК имеет одну из самых высоких долей простаивающего парка полувагонов, что может привести к убыткам в 2026 году.
Сложная экономическая ситуация ставит под сомнение интерес конкурентов ФГК к покупке неконтрольного пакета акций. Операторы, находящиеся в аналогичных условиях, вряд ли заинтересуются таким активом. Более вероятно, что потенциальными покупателями станут финансовые инвесторы, готовые зайти в актив на три-пять лет с целью последующей продажи при улучшении рыночной конъюнктуры.
Помимо продажи акций ФГК, РЖД также рассматривает возможность реализации других активов, таких как небоскреб Moscow Towers в кластере «Москва-Сити». Этот объект был приобретен в 2024 году для переноса головного офиса, но теперь может стать частью стратегии по оптимизации активов и привлечению дополнительных средств.
Роман Кузнецов
