Аналитики «Цифра брокер» подсчитали, какой объем дивидендов российские публичные компании могут выплатить за III квартал и за девять месяцев 2025 года. На российском рынке не так много компаний, которые выплачивают дивиденды ежеквартально или по итогам девять месяцев. По оценке аналитиков «Цифра брокер», суммарные выплаты за эти периоды в 2025 году могут составить 510 млрд руб., причем около 75% от этой суммы придется на дивиденды ЛУКОЙЛа и «Роснефти». При этом год для нефтяников складывается весьма неудачно из-за падения цен на нефть и крепкого рубля, по итогам I полугодия чистая прибыль компаний этого сектора показала падение на 50% и более относительно результатов за I полугодие 2024 года. Отсюда и скудная дивидендная доходность.
«От Роснефти мы ждём около 13 руб., дивидендная доходность всего 3% по текущим котировкам. Зато отдельно в секторе стоит выделить ЛУКОЙЛ, в I полугодии компания провела обратный выкуп акций на 654 млрд. руб., что соответствует примерно 13% от общего количества акций на конец 2024 года. При этом большую часть выкупленных акций в количестве 76 млн штук компания погасит, и дивиденды будут распределяться на оставшееся количество акций. Компания платит из скорректированного свободного денежного потока, по нашим оценкам, выплата может составить 402 руб. на одну акцию ЛУКОЙЛа, что к текущей цене и с учетом оставшегося количества акций, дает самую высокую промежуточную дивидендную доходность в секторе, около 6,4% по текущим котировкам», — отмечает аналитик «Цифра брокер» Иван Ефанов. «Если же переходить уже ко всему рынку, то самую высокую доходность за девять месяцев мы ждем от «ИКС 5». Компания обновила дивидендную политику в начале года, основной ориентир теперь — свободный денежный поток и коэффициент «Чистый долг»/EBITDA в пределах 1,2-1,4х. Компания продолжает показывать качественный рост по всем основным метрикам ритейла, и мы ждем выплаты в диапазоне 300–330 руб. на одну акцию компании, дивидендная доходность может составить 11% к текущим котировкам «ИКС 5», — добавляет Иван Ефанов.
Каких-то сюрпризов аналитики «Цифра брокер» не ждут, в 2023 году промежуточные дивиденды за девять месяцев выплатил «Совкомфлот», но с учетом санкций в отношении танкерного флота компании, о дивидендах в целом думать пока не приходится. Менеджмент «Транснефти» около года назад также изъявлял инициативу начать промежуточные выплаты, но после того, как компании подняли налог на прибыль до 40%, желание пропало. Не стоит ждать промежуточных выплат и от металлургов, которые проходят через дно цикла. Даже «Северсталь» — компания с высочайшими корпоративными стандартами и придерживающаяся ежеквартальных выплат, едва ли сможет вернуться к выплатам из-за отрицательного свободного денежного потока и высоких капитальных затрат.
