Хэдхантер опубликовал сильные результаты за 2024 год, хотя перспективы компании могут показаться менее радужными. Выручка замедляется уже шесть кварталов подряд, хотя и с высокой базы прошлого года. В IV квартале 2024 года годовые темпы роста выручки составили 23%. Компания зависит от циклов деловой активности и начало года в этом плане представляется не самым удачным, учитывая снижение индексов деловой активности (PMI).
Иван Ефанов, аналитик инвестиционной компании «Цифра брокер» отмечает, что в январе и феврале наблюдается значительное сокращение количества опубликованных вакансий работодателями, в прошлом году такой динамики не наблюдалось. Менеджмент тем не менее ожидает выправления ситуации, начиная со II квартала, при этом замедление в выручке может быть компенсировано ростом цен на услуги, маржинальность бизнеса остается высокой, на уровне 53%.
«Цифра брокер» смотрит позитивно на компанию: чистая денежная позиция, фактически отсутствие капитальных затрат и высокая рентабельность, делают бизнес устойчивым к вызовам и позволяют стабильно генерировать свободный денежный поток, часть которого будет направлена на дивиденды. По итогам 2025 года компания может выплатить дивидендами около 460 руб. на одну акцию, что соответствует дивидендной доходности около 12,5% по текущим котировкам акций.
Михаил Серов
