По данным Банка России, средневзвешенная ставка по долгосрочным кредитам для компаний в июне повысилась на 1,3 процентного пункта (п.п.), до 12,9% годовых. В условиях продолжения постепенного смягчения монетарных условий это объясняется сокращением объема выдачи льготных кредитов. Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global, полагает, что займы для бизнеса будут оставаться дорогими, пока ключевая ставка не снизится хотя бы до 12% годовых.
Требования банков к заемщикам в последние два года значительно ужесточились, что создает большие трудности в привлечении финансирования малым и средним бизнесам. Кроме того, банки более охотно кредитуют те предприятия, которые располагают ценным имуществом, которое может быть принято как обеспечение займа. Компаниям из ИT-сектора, особенно стартапам, в этих условиях очень непросто привлечь банковское финансирование, поскольку далеко не все из них располагают годными для залога материальными активами.
По мнению Натальи Мильчаковой, для федерального бюджета сокращение льготных программ и числа заемщиков по таким программам благоприятно. Для экономики в целом дорогое кредитование означает спад инвестиционной активности и ослабление потребительского спроса, а как следствие, замедление роста ВВП. Однако в наибольшей степени негативное влияние дорогих кредитов на экономику в полной мере проявляется, когда ключевая ставка растет. К концу года прогнозируется ключевая ставка в пределах 13–13,5% годовых с сохранением процентов по кредитам на текущих уровнях. Если регулятор поставит смягчение ДКП на паузу, ставки по кредитам повысятся еще на 0,5–1 п.п.
Михаил Серов
