Т-Технологии договорились о покупке у Яндекса 100% группы Авто.ру за 35 млрд руб. Сделка включает весь контур бизнеса, а именно сервис объявлений, B2B-платформу и финтех-решение еКредит. Закрытие ожидается в ближайшие месяцы после согласований. Аудитория Авто.ру превышает 33 млн пользователей в месяц, через B2B-платформу ежегодно проходит около 800 тыс. сделок.
Продажа со стороны Яндекса выглядит логичной в рамках фокуса на масштабируемые технологические сегменты, подчеркнул Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Для Т-Технологий это, наоборот, точка входа в крупный вертикальный маркетплейс с уже сформированным трафиком. Ключевая синергия для Т-Технологий заключается в монетизации через автокредитование, страхование и сервисы сопровождения сделки. Сейчас именно финансовые услуги формируют наибольшую маржинальность в экосистемах, а интеграция еКредита с продуктами Т-банка может кратно увеличить конверсию и средний чек в автокредитовании.
В операционном плане актив, вероятно, будет развиваться как отдельная вертикаль внутри экосистемы с постепенной интеграцией платежей, скоринга и страховых продуктов. Основной эффект, который ожидается от данной синергии, — это рост комиссионных доходов и расширение клиентской базы в автосегменте, где проникновение финтех-решений пока ниже, чем в e-commerce.
С точки зрения оценки, цена сделки на уровне 35 млрд руб. выглядит умеренной с учетом масштаба аудитории и оборотов платформы. При успешной интеграции актив может добавить до 3–5% к выручке группы уже в 2026 году и до 5–7% к комиссионным доходам за счет кросс-продаж, считает Владимир Чернов. Давление на рентабельность на первом этапе возможно из-за инвестиций в интеграцию, но эффект должен нивелироваться в течение 12–18 месяцев.
По мнению Чернова, сделка усиливает позиции Т-Технологий в сегменте автофинансирования и приближает компанию к формату полноценной цифровой экосистемы. Текущий таргет по акции финансовой корпорации сохраняется на уровне 4000 руб. на горизонте 12 месяцев с потенциалом пересмотра вверх при более быстрой монетизации клиентского трафика Авто.ру.
Михаил Серов
