По данным Росстата, инфляция в России с 25 февраля по 2 марта составила 0,08% после 0,19% неделей ранее. В годовом выражении рост цен замедлился с 5,8% до 5,75%. По оценке Минэкономразвития показатель составил 5,72% г/г после 5,81% на 24 февраля (данные в этот раз привели за шесть дней). Таким образом, после январского ускорения инфляции, связанного с индексацией тарифов и налоговыми изменениями, рост цен нормализуется.
В структуре недельной инфляции сохраняется выраженная разнонаправленная динамика, считает Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. В продовольственном сегменте общий темп замедлился до 0,04%, однако по отдельным позициям сохраняется заметное удорожание. Помидоры за указанный период выросли в цене на 3,8%, морковь подорожала на 2,52%, капуста — на 1,42%, стоимость картофеля и лука поднялась на 1,1% и 1,04% соответственно. Это объясняется сезонным сокращением запасов овощей зимнего хранения и удорожанием логистики. Одновременно фиксируется снижение цен по ряду других продуктов, а сильнее всего подешевели огурцы, их стоимость упала на 7,15%. В непродовольственном сегменте рост цен оценивается примерно в 0,06% за неделю. В секторе услуг он составил 0,09%, а туристические поездки на Черноморское побережье России подешевели на 2,33%. В целом инфляционное давление сейчас концентрируется в нескольких сезонных категориях, тогда как по большинству товаров и услуг динамика цен остается сдержанной.
В совокупности эти данные подтверждают формирование более устойчивого дезинфляционного тренда в экономике. Дополнительным фактором охлаждения ценовой динамики остается крепкий рубль, который снижает стоимость импортных товаров и сдерживает рост цен в непродовольственном сегменте.
По мнению Владимира Чернова, при сохранении такой динамики инфляция по итогам 2026 года может составить 4,5–5,5%, однако денежно-кредитная политика может смягчаться более осторожно. Банк России уже сигнализировал, что из-за пересмотра цены отсечения нефти в бюджетном правиле цикл снижения ставки может растянуться на более длительный период. С учетом этого на заседании 20 марта регулятор, вероятнее всего, либо сохранит ключевую ставку на текущем уровне, либо снизит ее символически — на 25–50 базисных пунктов, оценивая устойчивость дезинфляционных тенденций и динамику инфляционных ожиданий.
Михаил Серов
