Укрепление рубля, которое наблюдалось последнее время, негативно влияет на прибыльность экспортеров, сокращает конкурентные преимущества местных производителей перед импортом, а также приводит к повышению долговой нагрузки экспортеров в части обслуживания валютных кредитов. Такое мнение высказали аналитики инвестиционной компании «Цифра брокер».
По их мнению, растущий курс рубля приводит к убыткам в банковском секторе из-за негативных эффектов переоценки валютных кредитов банков. Хотя данные Банка России отражают преобладание валютных депозитов над кредитами в банковском секторе, примерно на 2 трлн руб., и эффект от укрепления рубля на совокупные показатели прибыли банковского сектора может оказаться положительным.
Теперь же, когда укрепление рубля приостановилось, экспортеры могут немного выдохнуть. Тем не менее, рубль может продолжить рост в первом полугодии текущего года, и опасения перед прибыльностью экспортеров и динамикой экономического роста на фоне снижения конкурентных преимуществ местных производителей вернется, прокомментировал Ованес Оганисян, директор аналитического департамента «Цифра брокер».
С другой стороны, сильный рубль должен нести дезинфляционный эффект, что может оказаться более важной переменной в балансе параметров, влияющих на рост потребительских цен и будущие решения Банка России в отношении параметров денежно-кредитной политики.
Сергей Петров
