Лето 2025 года в России началось с заметного замедления инфляции, сопровождаемого активными действиями Банка России по ужесточению монетарной политики. 6 июня регулятор снизил ключевую ставку с 21 % до 20 %, однако сохранил курс на поддержание высоких ставок до достижения целевой инфляции в 4 % в 2026 году.
На 2 июня оперативная инфляция оценивалась в 9,8 % в годовом выражении. Это первый раз с апреля 2024 года, когда темп инфляции опустился ниже 10 %.
Недельная инфляция за 27 мая – 2 июня удержалась на уровне 0,05 %, демонстрируя минимальный рост цен за последние недели.
В краткосрочных и среднесрочных периодах Минэкономразвития пересмотрело прогноз инфляции на 2025 год вверх — до 7,6 % против ожидаемых ранее 4,5 %.
Аналитики SberCIB ожидают, что годовое значение уложится на уровне 7 %, но это лишь предварительная оценка.
Банк России в мае прогнозировал средневзвешенную ставку по ставке в 20 % в 2025 году, с перспективным снижением до 14,2 % в 2026 году и до 10 % к концу 2027 года.
Заявления ЦБ указывают на то, что период высоких ставок продлится, а дальнейшее снижение ставки возможно лишь при устойчивых темпах инфляции, которые отражались в снижении недельного прироста цен и укреплении рубля.
Внутренний спрос всё ещё превышает возможности предложения, особенно в продовольственном сегменте.
Из-за сезонного роста цен на товары и услуги инфляционные ожидания населения растут — достигли 13,4 %.
К тому же нестабильность цен на нефть, геополитика и валютные колебания могут вызвать спады рубля и догоняющие инфляционные импульсы.
Финансовый аналитик Skyfinance Евгений Сивцов рекомендует сохранять сдержанное отношение к расходам и вкладываться в инструменты с фиксированной доходностью, населению рационально оценивать реальные ставки по депозитам с учётом инфляции. Бизнесу разумно планировать ценовую политику в условиях сдержанного роста спроса и давления со стороны затрат.
Роман Кузнецов
